水煤浆作为代油燃料，首先要具有高的热值，容易点燃，便于排渣，污染小。水煤浆的热值与煤阶、灰分、浓度有关。煤阶越高，灰分越低，热值就越大。对于制定的煤种，水煤浆浓度是影响热值的主要因素。煤浆的高位发热量与浓度的关系如公式：
在水煤浆开发初期，由于考虑追求高热值和解决环保问题，要求煤炭成分为为6%-10%，硫分低于1%。随着对煤成浆性研究的深入，对此已有不同的见解。
较高灰分的煤炭，不仅成浆性好，水煤浆的抗老化、抗剪切能力以及稳定性都很好，同时，添加剂用量少，况且灰分高的原料煤价格稳定便宜，可大大降低水煤浆的成本。虽然高灰分，热值低，但在一定程度上，这一损失可通过提高浓度来补偿。因此，近几年来。我国陆续出现以中等灰分（20%-40%）煤泥或原煤制浆，以煤浆代焦碳用于轧钢炉、民用取暖炉的实例。其燃烧效果都很好。
当然，高灰分不仅影响热值，还会增加飞灰和排渣量，并加重对设备的磨损，使燃烧系统复杂化，所以，合理灰分含量的确定，还有待深入的研究。
灰成分也是燃烧后一个重要问题，它直接关系到灰熔点的高低，决定燃烧后灰渣排放方式的选择。
炉渣的排放有固态排渣和液态排渣两种。因固态排渣技术比较成熟，所以一般都采用该技术。为此，避免燃烧过程中煤灰熔化，因此，灰熔点应高于1300℃。
煤浆的燃点主要取决于煤的挥发分含量。挥发分越高，煤浆越容易点燃，火焰的稳定性越好。一般要求挥发分最好在30%以上。
